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寻找优良普通股的15个方法5:公司的利润率

要点(5):这家公司利润率高吗?

我们最后谈到了一件重要的事情——数学分析,许多金融界人士认为数学分析是良好投资决策的基础。从投资者的角度来看,只有当营业收入导致利润增加时,才有价值。如果利润多年没有相对增长,无论营业额如何增长,都无法吸引投资对象。检查公司利润的第一步是探索其利润率,即计算每一美元营业额的营业利润。如果你计算这些数字,你可以立即看到不同的公司是非常不同的,即使是同一行业的公司也不例外。投资者不仅要讨论一年的利润率,还要讨论几年的利润率。当整个行业蓬勃发展时,几乎所有公司都有——的高利润率和高利润率。但是,我们也可以清楚地看到,在经济增长的时期,保证金公司——,即利润率较低的公司——,几乎总是比成本较低的公司有更高的利润增长率。后者的利润率也增加了,但增幅并不大。因此,当一年好的时候,同行业中弱公司的盈余增长率往往高于强公司。然而,我们也应该记住,一旦一年不好,前者的盈余将大幅下降。

因此,我认为投资于边缘公司绝对不会产生最高的长期利润。一家公司的利润率极低,但考虑长期投资的唯一理由是,可能有强有力的迹象表明该公司正在发生根本性的变化。例如,利润率正在提高,但这与业务量的暂时扩大无关。换句话说,这家公司不能被视为边缘公司,因为购买股票的真正原因是公司的高经营效率或新产品的开发使它与边缘公司分离。如果一个公司有这样的内部变化和其他方面值得长期投资,这可能是一个非常理想的购买目标。

对于那些历史悠久、规模庞大的公司来说,大多数真正能让你赚大钱的公司都有相对较高的利润率。通常他们在行业中有最高的利润率。至于年轻公司,有时一些老公司会用全部或大部分利润来加速增长。这些利润本可以收入囊中,但可以用于进一步的研究或推广。在这种情况下,100%确定它真的把钱花在研究、推广或任何其他为未来奠定基础的活动上是很重要的。这是利润率萎缩或不存在的真正原因。

投资者最需要关注的是确定导致利润率下降的行为,不仅仅是实现高增长率所需要的行为,还有更多的研究和推广。如果是这样,利润率明显较低的公司可能是最佳投资目标。然而,除了故意降低利润率以进一步加快这些公司的增长率之外,希望长期获得高额利润的投资者最好远离利润率低的公司或边缘公司。

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